Die langfristige Performance von Initial Public Offerings

Die langfristige Underperformance von Initial Public Offerings (IPOs) ist ein für verschiedene Kapitalmärkte dokumentiertes Phänomen. Der Autor Stefan Neuhaus untersucht die ein-, zwei- und dreijährige Aktienperformance von Börsengängen, die zwischen 1995 und 2001 am deutschen Kapitalmarkt durchgeführt wurden. Darüber hinaus werden erstmals für den deutschen Kapitalmarkt im Rahmen einer multivariaten Regressionsanalyse Einflussfaktoren auf die langfristige Aktienperformance empirisch untersucht. Die durchgeführte Analyse dokumentiert für die untersuchten Initial Public Offerings im Durchschnitt eine signifikante dreijährige Underperformance von über 50% gegenüber dem gleichgewichteten CDAX. Das Ausmaß dieser Underperformance übertrifft damit deutlich die Ergebnisse aller bisherigen Studien für den deutschen Kapitalmarkt. Das Buch richtet sich insbesondere an Entscheidungsträger aus dem Finanzbereich sowie an Unternehmen, die einen Börsengang planen. Zudem ist es für alle Wirtschaftswissenschaftler relevant, die an Fragen der empirischen Kapitalmarktforschung Interesse haben.