Unternehmensbewertung und Wachstum

Seit Mitte der 90er Jahre gehören Discounted Cash Flow-Verfahren in der deutschen Unternehmensbewertungspraxis zum State of the Art. Bei ihrer Anwendung unterläuft allerdings regelmäßig ein systematischer Fehler bei der Berechnung des so genannten Restwertes; jener Größe, die den Beitrag weiter in der Zukunft liegender Perioden zum Unternehmenswert abbildet. Dieses Buch analysiert deshalb gängige Methoden zur Ermittlung des Restwertes bei nachhaltigem Wachstum und hinterfragt sie. Vor dem Hintergrund der in diesen Kalkülen enthaltenen Ungenauigkeiten werden approximative Lösungsansätze vorgestellt, mit deren Hilfe eine Verbesserung der Bewertungsergebnisse erzielt werden kann.